2008年1月份，钢铁行业基本面保持稳定，由于原材料价格对小钢厂约束和雨雪造成的部分钢厂限电停产，国内粗钢产量明显受到制约，这充分抵消了国内季节性需求减弱和出口下降的影响，导致供需维持均衡。

　　在成本推动和供给约束下，1月份国内钢材价格仍保持高位运行，国际钢材价格也明显上涨，但目前国内、国际钢材有效价差依然不足以有力刺激出口。与此同时，国际海运费大幅下跌，国内现货矿石价格也呈小幅回落，这使国内钢企成本压力略有缓解。但是，煤炭价格的持续上涨成为钢企新的成本压力，2008年铁矿石谈判也产生压力预期。

　　业内人士指出，宝钢今年第二季度的产品价格、钢企今年一季度业绩表现、春节后国内钢价上涨等事件，可能成为未来3个月里我国钢铁行业的焦点。目前，国际需求呈减缓趋势，中国面对的外部需求持续减弱。同时，目前的消费淡季使国内钢材需求有所减弱，特别是对建筑钢材市场的影响显著。

　　综合来看，目前钢铁行业同时出现了产量下降和需求减弱，这将使国内的供需依然保持着均衡的趋势。

　　2007年11月份至今，国际主要地区钢材价格明显上涨。国内钢价在2007年四季度也大幅上涨。在国内钢材价格维持高位运行的背景下，建筑活动受到需求淡季影响，1月份建筑钢材价格出现小幅回落，而板材价格则小幅上涨。随着春节后建筑项目的重新开工，预计建筑钢材价格将明显反弹。

　　虽然1月份国际海运费大幅下跌以及国内现货矿石价格小幅回落，使国内钢企成本压力略有缓解，但综合煤炭价格持续上涨等因素分析，在目前原材料的价格水平上，假设2008年铁矿石合约价格上涨50%，以2007上半年为基数，优势钢铁公司的吨钢成本上涨幅度约612元，而完全以现货采购原材料的小钢铁公司吨钢成本上涨约1258元。

　　虽然钢铁行业面临成本压力，但原材料采购结构禀赋差异决定了现阶段企业的盈利能力。宝钢、武钢和鞍钢等优势公司可以通过销价上调覆盖成本的变化，而中小钢铁公司在成本完全体现后，吨钢盈利空间面临挤压。

来源：东方证券