编者按：从2005年10月开始，日本监管当局会同瑞穗、三井住友、三菱银行等多家大型金融集团组成了专家研究团队，专门就如何使用内部评级系统改善信用风险管理进行探讨。其中，拥有先进风险管理技术的外资银行所使用的方法以及国外的相关研究成果亦包含在讨论范围之内。经过长达一年的讨论，日本监管当局于近期总结了讨论结果，并形成报告，在日本金融界公布。国际部摘编了《新金融》杂志刊登的报告译文，供业界参考。

　　日本银行业

　　通过内部评级系统改善信用风险管理的做法

　　一、违约数据匮乏造成的违约率（PD）评估困难

　　1. 潜在的问题

　　金融机构持有的具有较低或者零违约风险的（资产）组合，称为低违约组合（Low Default Portfolio， LDP）[i]。低违约组合包括对信用评级较高的大企业、主权国家和金融机构的贷款，也包括较新开发的贷款，如日本的无追索权抵押贷款（non-recourse mortgage loans）。违约率较低可能由以下原因造成：首先，某一组合中的贷款质量很高；第二，某一组合中的贷款数目很少；第三，某一组合的交易历史较短，这是由于市场本身较新或者金融机构刚刚进入市场不久所致。

　　由于缺少违约数据，对低违约组合的评估存在差错扩大的趋势，违约率低估的可能性也因此增加。而且，在实践中很难使用外部数据、将违约率与外部评级映射（？？险参数的方法来弥补数据的缺乏。

　　2. 业界观点

　　以下四种方法可以用来解决低违约组合的问题。到目前为止，针对低违约组合的风险参数评估方法尚未建立，未来需要为此开发更多技术（techniques）。

　　方法

　　技术